医药行业存结构性机会 药企加速产业布局建设

　　医药类上市公司围绕新冠肺炎疫情的防治，奏响了2020年上半年业绩强劲的主旋律。凭借在特色原料药和医药中间体上的优势积累，化药板块的美诺华有效削弱了疫情带来的负面影响。

　　医药行业存结构性机会

　　对于前期医药涨幅较高，现阶段是否存在风险的问题，张佳荣表示，从动态估值看，目前深A医药指数估值水平处于历史相对高点，不可否认医药行业存在一些泡沫，但医药行业内部存在结构性机会，需要找到结构好、长期成长性确定的标的。所以在投资风险上他会动态比较整个医药行业内部的风险收益比，寻找真正优秀的医药企业。

　　进入后疫情时代，如何看待医药投资呢?张佳荣认为，投资者需要关注新冠疫情对国内医药相关行业的长期影响，比如公共卫生投入将增加，国家政策在十四五期间会增加约2000到3000亿左右的公共卫生支出，扩建基础医药设施;以及互联网医疗，存在较好的超额收益。站在全球角度看，与国外相比，目前国内创新药行业属于早期发展阶段，但国内老龄化趋势严重，医药需求大，叠加国家产业政策扶持，科创板提供融资渠道等利好条件下，创新药产业长期发展潜力大。如果从未来6到12个月角度去评估，医药预期回报率或不如上半年走势，但一些子行业仍有投资价值，未来在基金管理中会增加风险收益比高的子板块的配置比例。

　　药企加速产业布局建设

　　不少药企在秀出上半年好业绩的同时，还透露出下半年的好势头和新策略，让投资者在半年报中感受到了满满的获得感。在诊断服务迎来经营拐点的背景下，迪安诊断进一步在半年报中“划重点”——特检成为业务增长新引擎，精准中心模式加快向省外拓展。据2020-2025年中国医药行业竞争格局及投资风险分析报告悉，累计有5家精准中心实现盈利，收入同比超过40%，其中肿瘤相关业务占收入比重提升至50%。公司透露，下半年将启动省外连锁化复制，运营3家，待运营3家。

　　在上半年战“疫”硕果累累的基础上，东方生物制定了下半年经营计划。公司称，将根据疫情发展状况随时调整新冠检测产品，继续加大新冠抗体和核酸检测产品销售力度的同时，加快推动新型冠状病毒抗原快速检测试纸(胶体金法)市场化工作，以更好地支持疫情防控事业。

　　英科医疗将加快项目建设，加速产业布局，进一步巩固医疗防护产品行业龙头地位。半年报透露，截至报告期末，公司手套年化总产能超过220亿只，其中PVC手套产能超140亿只，丁腈手套产能超80亿只。江苏英科建设的江苏英科医疗产业基地项目8号车间已建成投入使用，正在进行9号车间的建设，预计2020年底竣工。此外，公司已开始推进全球化制造进程，通过全资子公司新加坡英科投资在越南设立子公司，实施年产88.2亿只(882万箱)高端医用手套及其他医疗耗材项目。