下游投资强力带动 挖掘机市场持续火爆

　　2020年第一季度，我国GDP同比下降6.8%，各行各业都有明显的下降趋势，工程机械行业也不例外。虽然今年挖机3月销量达历史新高，各大主机厂因多重因素纷纷涨价，但从整体销量和一季度行业上市企业年报来看，行业一季度虽充满希望，但明显不如去年。

　　据中国工业协会行业统计数据，2020年前3月，各类挖掘机械产品共计销售19316台，同比涨幅为21.7%。核心零部件厂商排产旺盛，预计2020年挖掘机销量将迎来开门红。明年第一季度在高基数下同比增速有望达10%-20%。

　　三种类型挖掘机均保持增长态势，小型挖掘机增速继续领跑。2020年3月，大型挖掘机销售2455台，同比增长20.8%;中型挖掘机销售3638台，同比增长18.5%;小型挖掘机销售11066台，同比增长22.2%。

　　小型挖掘机占比持续提升，主要受益于农村、市政工程等场景下人工替代需求持续旺盛。根据欧美等发达地区的经验，微型挖掘机(<6吨)销量在成熟市场占比在60%左右，我国微型挖掘机目前占比在20%左右，市场仍有很大潜力。

　　整体来看，全球工程机械行业市场空间广阔，我国工程机械企业的海外收入仍有较大增长空间。我国工程机械在海外市场份额尚不足10%。长期看，开拓海外市场有望提升国内工程机械龙头公司的成长天花板。