食品饮料板块震荡上涨 白酒企业长期向好

　　后疫情时代，行业创新者将推出具有增强免疫力成分的食品和饮料，植物基、替代蛋白的发展空间将持续增长。技术作为推动食品饮料革新的关键因素，将成为主要趋势。

　　由于冷链运输过程中发生了几起新冠病毒感染，食品安全上升到一个全新的高度，食品溯源技术的发展应用有望使消费者对食品安全重拾信心。CRISPR基因编辑技术也将帮助食品创新，满足全球消费者对食品的后疫情时代需求特点。

　　食品饮料板块21日盘中震荡上扬，截至发稿，三全食品、巴比食品、祖名食品、安井食品等涨停，泉阳泉涨逾7%，品渥食品、海欣食品、千禾味业、克明面业等涨幅超5%。

　　机构表示，白酒方面，大部分酒企十四五规划先后披露，龙头酒企对未来规划稳中求进，对行业发展持积极态度，我们认为行业中长期格局向好，消费升级趋势延续，龙头酒企强者恒强。

　　乳制品方面，在业内人士看来，白奶和奶粉虽都有不同程度的提价，但涨价原因却大相径庭。白奶多受原料奶价格波动影响，奶粉提价则是企业逐利的结果。无论涨价缘由为何，都是乳制品行业加速洗牌的过程，未来一些产业链不完善、品牌效能低的中小企业会逐渐被淘汰。

　　调味品方面，重点关注涪陵榨菜，2019年费用率是公司近年来峰值，基数较大，叠加间接提价提升盈利能力，2020年四季度业绩有较大弹性。大众品方面，建议关注近期股价回调且需求逐季度复苏的大众品龙头，伊利未来增长确定性强，明年估值具备高性价比。

　　休闲食品方面，春节临近，正值消费品板块的上涨风口时间，休闲食品行业将迎来每年中采购量最大的时刻。休闲食品板块紧跟消费升级趋势，国金证券建议关注卤制品、烘焙和坚果等高增长赛道。

　　卤制品仍处于门店驱动阶段，头部品牌市占率提升是当下的主趋势，头部品牌均具备较好的拓店能力，且疫情后线下门店营收恢复在即。

　　烘焙市场，短保产品打开成长空间，短保行业核心壁垒在于供应链的效率，建议关注短保龙头桃李面包。坚果产品在我国的消费习惯逐步建立，但行业整体同质化严重，建议关注具备差异化定位能力的洽洽食品等。

　　食品饮料板块历来是牛股集中营。放眼全球市场来看，从投资的长期角度计算，只有食品饮料股的长期收益才能与科技龙头公司相媲美，并且最重要的一点是食品饮料板块的投资风险远远小于科技板块，其稳定性好(业绩变脸概率小、企业倒闭风险小)，长期投资回报率高等优点，被大部分价值投资者拥护。