市场需求持续好转 棉花长线将偏强运行

　　据调研，随着“金三银四”旺季到来，当前纯棉坯布在机订单排单至3月底，个别排至4月中旬，棉纱订单排单至4月中下旬，部分排至5月，产业链订单正常，纱价坚挺。郑棉主力合约从17000元/吨附近振荡回落至15300元/吨附近，棉纱价格表现抗跌，纱价降幅仅在500元/吨左右，个别虚高品种降幅1000元/吨，也有部分企业价格稳定。

　　另外，随着郑棉、美棉期货回调至60日均线附近后超跌反弹，下游订单观望气氛降温，市场成交逐渐好转，棉纱重返去库周期，价格止跌企稳。当前纺纱环节利润在1500元/吨左右，企业多满负荷运转，棉花消费放量明显，棉纺企业积极逢低采购棉花。

　　本周籽棉收购价格下跌，截止周五价格在4.05--4.15 元/斤。本周内地皮棉走货较迟，基本处于有价无市局面，且下半周籽棉回落，棉企利润下降甚至倒挂，棉企收购积极性降低，部分地区甚至停收观望，令本周籽棉价格下跌。不过，内地籽棉市场余量不多，以使其价格回落空间有限，预计下周籽棉价格仍将震荡整理运行。

　　目前国内主港口进口棉到港量较大，据天下粮仓调查，上周国内主港口及进口棉库存量在49 万吨，且近期进口棉报价不高，价格优势较为明显，打压国内皮棉现货价格。

　　下游纺企反应近期询价较少，市场观望氛围浓郁，新增订单不多，产成品报价下调。

　　当前皮棉现货受期货影响较大，不过，目前下游仍有利好因素抑制棉价持续下跌空间，据中国海关总署数据显示，2021 年1--2 月，我国纺织品服装出口额为461.88亿美元，同比增长55.01%。

　　其中，纺织品出口额为221.34 亿美元，同比增长60.83%;服装出口额为240.54 亿美元，同比增长50.02%。预计下周皮棉现货仍将高位震荡运行，操作上建议观望。另外，现在进入了春耕备播阶段，后期需要关注棉花种植面积和生长情况，以及天气炒作的机会。

　　随着疫情逐步好转，国内外消费逐渐恢复，我国纺织品服装出口持续改善，棉花需求边际持续向好。另外,自突破15000元/吨之后，郑棉指数突破10年以来的下跌趋势，并踏上振荡反弹之路。

　　总体来看，需求持续好转，棉花长线将偏强运行。