挖掘机行业马太效应显著 品牌市场占有率62.2%

　　2021年结构升级、环保政策助力工程机械市场稳定增长。从挖掘机来看，笔者预计2021年人工替代及出口需求明显增长，更新需求和新增工程需求保持稳定。

　　90年代初，我国主要以政府投资为主导拉动经济增长、推进经济发展，其中基础设施建设投资占据了当时极大的比重，此后很长一段时间，虽然投资资金来源不断变化，但是基础设施建设的比重基本没有下滑。

　　随着社会主义市场经济的深入，个人住房需求越发迫切，房地产投资需求持续旺盛，政府不得不出台政策抑制房地产过热。总结来看，房地产和基建投资成为推动固定资产投资的重要力量，有力的拉动了工程机械需求。

　　我国工程机械行业在2009-2013年发展迅速且达到了第一个高峰5663亿元;随之开始了长达5年的低落期，而在2019年重新迎来了一个小高峰。根据中国工程机械工业协会统计汇总，在扣除不可比因素、重复数据和非工程机械产业营业收入之后，2019年全行业实现营业收入6681亿元，比2018年增长12%。

　　据中国工程机械工业协会在2020年9月发布的数据，全国12家重点工程机械企业完成销售收入2356亿元，同比增长了17.3%，全行业销售收入约为4000亿元;行业营收增幅将达7%至8%。根据协会的相关数据和发展现状，预测2021年我国工程机械行业总营收将达到7149亿元左右。

　　从产业链角度来看，上游主要为提供制造工程机械产品提供原材料及零部件的材料行业、电机行业和零部件制造业，如工程机械用钢材、内燃机、液压系统、轴承、轮胎等。

　　中游包括挖掘机、起重机、压路机、推土机等不同类型的工程机械制造企业;

　　下游主要为对电线电缆有需求的行业，如基础设施建设、房地产、矿山挖掘、水泥以及农村建设等。

　　目前，我国工程机械种类繁多，是全球工程机械产品类别、产品品种最齐全的国家之一，拥有20大类，109组，450种机型，1090个系列，上万个型号的产品设备。正因为我国工程机械品类齐全，系列化、成套化优势突出，为国家经济建设提供了工程机械装备保障。

　　尽管2019年全球建筑设备销售额创历史新高，但增速正在放缓。2017年与2016年相比增长了25.5%，2018年的增长率为13.5%。而受新冠肺炎疫情影响，2020年全球销量将大幅下降。从前十名的变化来看，中国企业成为了焦点。徐工、三一和中联均有所上升，由于中联挤进了前10名，中国企业在前十名中占据了3个席位。

　　预计2021年挖掘机销量有望同比增长10%至36万台。以混凝土泵车、汽车起重机为代表的道路机械，受益于各地方政府对“国三”以下排放标准的存量车的淘汰，2021年仍将保持15-20%的正增长。

　　未来三年关注集中度提升和国产替代，未来五年关注海外市场拓展。笔者认为，得益于过硬的产品质量、稳定的经销商渠道以及优质的售后服务，未来三年三一重工挖掘机市场份额将持续增长，从28%提升至35%以上;而产品品质的提升也会带动公司海外市场的持续拓展，预计至2025年，三一重工挖掘机出口量有望达到7万台左右，占公司销量比超过1/3，占海外总体市场份额达到10%左右