建材板块跑赢大盘 水泥行业表现较好

　　目前我国建材行业多数细分产业集中在加工、制造环节，产业链中段相对优势明显，产业链上下游则相对薄弱。因此，建材行业可以将核心竞争优势向上游和下游延伸来获得价值提升。

　　水泥、玻璃等等传统建材产业，多偏重制造加工，处于价值链分工体系的低附加值、低利润率环节。传统优势产业应加强基础研究和技术创新，提升产品附加值，推动产业链向上游拓展。

　　本周建材跑赢大盘，管材领涨，玻纤领跌：本周申万建材指数收盘8200.3点，上涨0.81%，跑赢大盘。平均市盈率15.3倍，相比上周持平。细分板块涨少跌多，管材领涨，玻纤领跌。其中管材上涨0.70%，涨幅最高;玻纤下跌4.70%，跌幅最大。

　　水泥：沿江熟料第四轮上涨，高于去年全年水平：本周水泥熟料、P·O42.5、P·S32.5粉末价格分别为331.7、408.7、391.0元/吨，分别较上周上涨2.4、2.6、4.8元。磨机开工率和熟料库容比分别为78.3%、52.2%，环比上周分别上升3.9pct和下降0.3pct。

　　玻璃：行业景气高位，需求有望保持：本周玻璃均价113.8元，环比上涨0.7元;重点省份库存10.1天，基本持平。景气度相比上周小升。我们认为随着竣工需求持续提升，玻璃价格有望维持高位稳定。

　　玻纤观点：直接纱价格继续维持稳定，景气有望持续：本周玻纤六大缠绕直接纱龙头均不再调价，目前直接纱均价为6，142元，继续维持稳定。我们认为考虑下游客户的经营情况和稳定性，目前玻纤供应商们

　　继续调价意愿不强，二季度玻纤价将以稳为主。随着海外疫情好转需求改善，其他领域需求维持高位，玻纤2021年有望维持景气度高位。主要风险在于风电投资能否维持高位，产能是否有超预期投放。建议关注中国巨石、中材科技、长海股份、山东玻纤。

　　推荐业绩有望反弹的华中水泥龙头华新水泥。