焦炭价格大幅下跌 产量高位回落

　　海关总署数据显示，中国2020年12月份出口焦炭39万吨，同比下降49.35%，环比增长34.48%。12月份焦炭出口额为10410.5万美元，同比下降37.40%，环比增长69.78%。

　　据此推算出口单价为266.94美元/吨，同比上涨50.97美元/吨，环比上涨55.50美元/吨。2020年1-12月份，全国累计出口焦炭349万吨，同比下降46.5%;累计出口金额77284.8万美元，同比下降57%。

　　2021年3月焦炭价格大幅下跌，春节期间焦炭价格基本稳定运行，2月焦炭价格下跌100元/吨，3月初第七轮下跌已落实，目前焦炭价格已累计下跌800元/吨，同时市场普遍认为焦炭还有一定下跌空间。

　　受利润以及出货不畅影响，3月焦炭产量高位回落，3月底Mysteel调研独立焦企全样本焦炭日均产量72.48万吨，月环比减少2.39万吨，焦炉产能利用率87.55%，月环比下降2.91%。

　　当前中间商投机需求上升，局部地区焦企出货有所好转，焦企库存逐步往港口转移，市场交投氛围调动，市场看涨氛围渐起;焦企挺价态度明显，有意提涨;

　　但我们同时要看到钢厂焦炭整体库存已有所好转，再加上环保限产抑制，需求难以释放，预计4月初焦炭市场依旧偏弱运行，焦企提涨支撑不足，本轮提涨意在止跌。

　　而4月中旬，受利润影响，叠加焦化去产能落地，焦炭供应可能再次收紧，叠加下游钢厂采购积极性转好，以及焦化成本支撑逐步显现，焦炭供应宽松局面或将转变，焦价将迎来反弹支撑。

　　按照此逻辑、同时考虑到焦炭调价节奏，预测4月初焦炭价格还有100元左右的下跌空间(在已经下跌八轮合计800元的基础上)，4月中旬或4月底焦炭价格可能企稳反弹。

　　市场基于钢材市场好转，对于焦炭后市的预期改善。从焦炭自身来看，本周山西焦化厂焦炭库存继续下降，对焦炭价格形成支撑，短期焦煤焦炭维持偏强运行。