电解铝价格有望得到改善 我国电解铝下游需求开始变化

  中国报告大厅网讯，我国电解铝产量继续增长，2022年国际电解铝减产情况尚未改变。当下，电解铝价格继续反弹动力不足，电解铝或会重新出现累库。在政策的影响下，未来电解铝新项目审批或更加困难，行业供给侧增长有限。

  电解铝价格有望得到改善

  7月中旬以来，国内电解铝价格反弹近10%。尽管当前处于电解铝的需求淡季，但业内人士认为，汽车、光伏、电网等领域消费持续改善，而供应增速下降，电解铝行业供强需弱的局面有望得到改善。

  受下游需求疲弱等因素影响，电解铝价格2022年3月以来开始震荡下行，直至7月中旬开始震荡上行。上海有色网数据显示，8月22日，电解铝价格较前一日上涨160元/吨，均价报18580元/吨。近期电解铝行业供应端受电力因素扰动较大。有产业链人士测算，受电力因素影响，四川地区铝厂后续减产规模或达到80万吨，市场对后续供应端的担忧情绪加重。

  2022-2027后新冠疫情环境下中国电解铝市场专题研究及投资评估报告指出，8月国内电解铝运行产能环比减少27万吨至4113万吨，8月国内电解铝产量下降至347万吨。考虑到甘肃、广西等地未来的复产及甘肃、内蒙古等地的新增产能，预计到年底国内电解铝运行产能勉强达到4200万吨。

  7月中旬以来，国内电解铝价格反弹接近10%，带动电解铝企业盈利改善。海外能源危机、国内铝厂突发减产、电力供应紧张等因素导致电解铝供应增速明显下降。虽然需求现阶段处于淡季，但在汽车、光伏、电网等领域消费持续改善拉动下，电解铝行业供强需弱的局面有望得到改善，电解铝价格中枢有望抬升。

  我国电解铝下游需求开始变化

  2022年市场供需结构也有较大变化。据国家统计局数据显示，上半年，电解铝产量为1968万吨，同比增长0.7%，电解铝市场消费量约1980 万吨，同比减少15万吨。叠加出口因素，上半年铝内需同比减少85万吨，二季度末铝锭社会库存75.1万吨，环比下降21.3%，较去年同期下降12.1%。

  整体来看市场供需处于紧平衡状态，但下游需求端市场变化较大。传统建材市场消费量有明显下降。佛山金铝阁铝业公司负责人告诉财联社记者，" 由于上半年地产行业不景气叠加疫情影响供应链流动性，市场整体需求减少，订单比去年少了三分之一左右吧，有的地区减少了将近一半。"

  相比建材端需求的不景气，出口端以及新能源领域需求则表现较好。我国上半年铝的进口窗口一直没有打开，由于国内价格偏低，海外市场对国内铝材需求大幅增长。

  据海关总署数据，上半年，氧化铝、未锻轧铝分别进口 88.7 万吨、19.7 万吨，同比下降 37.2%、73.5%。氧化铝、未锻轧铝、铝材分别出口 56.7 万吨、17.7 万吨、322 万吨，同比增长 1268%、4532% 和 27.9%。

  新能源领域，一方面电动汽车对铝材消费出现增长，主要用于电池铝箔和车身结构件。另一方面则用于光伏太阳能电池板框料结构。2022年预计国内光伏行业新增装机量为 100GW，海外新增装机预计将达到 140GW，按照中国的市占率推算中国出口海外光伏组件将达到 117GW，由此带来的今年国内光伏耗铝 173 万吨，同比增加 54 万吨。而乘用车方面由于电动汽车销量的增加以及单车用铝量的上升，预计2022年汽车将拉动37万吨的需求增长。

  我国新电解铝产能得到一定投产，2022年部分电力成本较高地区的电解铝企业处于亏损状况。铝在新能源汽车及光伏边框等方面的应用对铝的需求带来了增量，主要体现在工业型材产量方面。目前从我们测算的数据来看，预计新能源带来的消费同比增量不足以抵消房地产带来的减量，但预计长期来看，新能源对铝消费增量的贡献是持续的。

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