2022年上半年，受原材料价格上涨、下游“量价”疲软等不利因素影响，国内钛白粉上市企业净利润普遍下滑。12家钛白粉上市企业中，仅有4家实现了营收净利双增长，8家净利润出现下滑，占比达67%。
在业绩下滑趋势下，钛白粉上市企业加快了布局新能源电池领域的步伐。事实上，从2020年下半年开始，钛白粉行业就迎来了新能源电池材料扩产热潮，大量钛白粉上市企业跨界进入新能源电池领域，生产磷酸铁、磷酸铁锂材料，培育“第二增长曲线”。
在12家钛白粉上市企业中，8家企业上半年净利润均出现下滑，其中，中核钛白、金浦钛业等6家企业增收不增利。以中核钛白和金浦钛业为例，中核钛白半年报显示，公司上半年实现营业收入28.75亿元，同比增长10.15%;归属于上市公司股东的净利润5.37亿元，同比下降18.23%。金浦钛业半年报显示，公司上半年实现营业收入13.75亿元，同比增长11.02%;归属于上市公司股东的净利润0.42亿元，同比下降62.69%。
2022年一季度，因原材料价格上涨，钛白粉价格在成本支撑下上涨。二季度钛白粉市场趋势转弱，4月份至5月份受局部疫情影响，部分钛白粉厂家减产停产，6月份进入淡季，下游市场需求缩减，钛白粉价格连续下滑，多家企业增收不增利。
从原材料来看，2022年上半年攀西46%钛精矿均价为2304元/吨，同比上涨3.2%;硫酸均价为758元/吨，同比上涨91.38%;石油焦均价为4534元/吨，同比增长100.4%。
除原材料上涨外，下游“量价”疲软也是相关企业业绩下滑的主要因素。自2022年6月份开始，国内钛白粉价格跌势显著，跌幅达5000元/吨左右。进入“金九”传统旺季，钛白粉价格却继续下跌，9月初均价为16352元/吨，较8月初下跌7.38%。由于下游房地产行业低迷，钛白粉需求承压较大，难以走强，价格或依继续下跌。
2022年，钛白粉市场景气度持续，对于钛白粉市场，国内外均需求旺盛。其中，国外由于受新冠肺炎疫情的影响较大，钛白粉产量跟不上需求的增长，国内钛白粉的出口需求较高。与此同时，厂商大多保持满产状态，且行业内龙头企业纷纷开始布局扩产。
3月18日，国内钛白粉最新价格为21100元/吨，市场基本稳定，多以交付前期订单为主，实际成交价格一单一议。受市场利好影响，龙佰集团等钛白粉龙头企业的业绩“水涨船高”，并纷纷开启扩张步伐。2022-2027后新冠疫情环境下中国钛白粉市场专题研究及投资评估报告数据显示，2021年，龙佰集团预计净利润达到45.77亿~57.22亿元，同比增长100%~150%。3月9日，龙佰集团发布的最新涨价公告显示，根据钛白粉市场需求情况、原材料价格上涨等因素，经龙佰集团价格委员会研究决定，自即日起，公司各型号钛白粉(包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉)销售价格在原价基础上对国内各类客户上调1000元/吨，对国际各类客户上调150美元/吨。自龙佰集团发出涨价函后，中核钛白、安纳达、惠云钛业等近10家钛白粉企业相继发函宣布涨价，涨价幅度普遍在1000元/吨左右。
事实上，2022年2月份，国际钛白粉巨头泛能拓、康诺斯等也发布涨价函，根据这些企业的涨价函，涨价时间自4月1日起，涨价幅度最高达400美元/吨。其中，泛能拓方面发布涨价通知称，适用于塑料、纸张等应用的所有钛白粉产品进行调价，最高涨幅为400美元(约2526元/吨)。所有钛白粉产品最高上涨200美元/吨(约1263元/吨)。
2021年10月25日，龙佰集团发布公告称，公司全资子公司四川龙蟒矿冶有限责任公司拟投资建设20万吨氯化钛白粉及钒钪等稀有金属综合回收示范工程(配套100万吨高盐废水处理项目)。另外，公开资料显示，目前，唐山燕山钢铁有限公司全资子公司河北吉诚新材料公司投资160亿元建设年产100万吨氯化法钛白粉项目正在建设中。项目一期主体施工完成，正在进行设备安装，计划2022年3月竣工试生产。
钛白粉行业供需处于紧平衡状态，2022年国内钛白粉市场需求依然不强。目前成品钛白粉的价格正在回落，从这方面来看对估值不利。就钛白粉企业布局磷酸铁等新能源项目来看，新能源是有着广阔的发展前景的。布局新能源项目使钛白粉企业更加值得关注，不过就估值和是否值得投资来说，最终的结论取决于钛白粉企业是否能够拿出决心来配合其新能源项目的落地和应用，能否发挥其一体化优势。
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