油价市场下调概率较大 未来油价或仍将持续承压

  中国报告大厅网讯，国际油价走势大起大落，2022年全球油价市场供需走向平衡。国际油价在这个需求激增的情况之下，有可能会进一步走强，出现更高油价的可能性是依然存在的。

  油价市场下调概率较大

  据国家发改委通知，9月6日24时起，每吨汽油上调190元，每吨柴油上调185元。本轮调价后，国内成品油价格终结连跌走势，为下半年的首次上调。

  本轮是国内油价2022年第十七次调价，调价后，成品油年内呈现“十一涨六跌”格局。2019-2024年油价行业市场价格专题深度调研及发展前景专项调研评估报告测算，此次调价折合92号汽油每升上调0.15元，95号汽油每升上调0.16元，0号柴油每升上调0.16元。

  以油箱容量50L的普通私家车为例，这次调价后，车主加满一箱油将多花7.5元左右。柴油方面，油箱容量为160L的大货车，加满一箱油将多支出约25.6元。本轮计价周期内，国际油价先扬后抑。虽然在美联储及全球主要央行持续加息背景下，市场对经济衰退和需求转弱担忧加剧，但石油输出国组织及其合作伙伴(OPEC+)会议决定，将在10月减产10万桶/日，促使市场气氛再受提振，原油价格止跌转涨。整体来看，计价周期内挂靠油种均价上移，所对应的原油综合变化率正向区间运行，开启本轮零售价上调窗口。

  下一轮国内成品油调价窗口将在9月21日24时开启。以当前的国际原油价格水平计算，下一轮成品油调价开局将呈现下行的趋势。目前来看，虽然利好利空仍有拉锯之势，但美联储本月中下旬加息是大概率事件，市场对经济和需求前景的忧虑仍在延续，预计下一轮成品油调价下调的概率较大。

  国际原油后市或将偏强震荡。目前，原油市场供应量持续在低位，资源供应存在趋紧预期，与此同时，产油国的动荡局势使得原油供应充满了变数，在一定程度上支撑油价。

  未来油价或仍将持续承压

  高油价现象已经持续一段时间并开始侵蚀美国经济，而美国政府正在寻求各类方法为油价降温。包括国际能源署等多个国际机构警告称，高油价将影响需求前景。对于本轮跌势是否意味着国际油价将步入下行轨道，市场莫衷一是。受益于油价市场走低，美国最新出炉的通胀数据大幅放缓。不过，分析人士表示，影响油价长期走势的核心在定价权问题上，这与美国页岩油增量是否超过全球原油需求增长密切相关。从当前的市场环境来看，美国页岩油产量不断增长，但其持续性仍然存疑，因此，国际油价市场定价权依然在主要产油国石油输出国组织(OPEC)手中，全球剩余产能依然不足，这是支撑油价的核心因素。由于近期OPEC有意调整原油贸易流向，全球原油供需由失衡重新走向平衡，也推动了此轮油价下跌。

  展望未来，美国经济当前已经陷入技术性衰退，未来会否出现实质性衰退以及全球经济会否降温，从而带来原油需求下滑，仍是影响油价市场走势的重要因素。俄罗斯原油产量和出口量仍然保持坚挺，但美国产量增长较为缓慢。油价持续高位回落降低美国通胀风险，美联储激进加息概率降低，美国经济加速衰退的压力缓解。虽然加速衰退风险暂时回落，但温和衰退的压力仍然较大，衰退周期对大宗商品价格具有明显的抑制作用，在下一轮复苏周期到来前，未来油价或仍将持续承压。

  对于未来的原油市场需求，能源机构的预测也莫衷一是。在最新发布的石油市场月度报告中，OPEC继续下调全年石油需求预期。OPEC指出，当下全球经济存在显著的下行风险，二季度石油市场供需接近平衡，预计三季度全球石油市场就将进入供应过剩状态。与此同时，炎热的天气以及电价、气价的高涨，刺激了许多经济体从天然气转向石油消费，发电用油量在不断增加。全球石油需求还将继续增长，并在2023年达到1.018亿桶/日，超过2020年之前的水平。

  油价八月出现回升迹象，2022年油价底部支撑较为稳固。当下，全球油价回调有利于中国经济稳健复苏，对制造业、交通出行和消费等领域都会产生积极作用。虽然加速衰退风险暂时回落，但温和衰退的压力仍然较大，衰退周期对大宗商品价格具有明显的抑制作用，在下一轮复苏周期到来前，未来油价或仍将持续承压。

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