由于利润较差,今年以来乙二醇开工率持续下滑,其中一二季度因油价强势,油制路线乙二醇深度亏损,持续减产;三季度煤化工装置集中检修,导致乙二醇开工率在50%以下较长时间运行。供应大幅萎缩而需求在8月份之后环比改善,聚酯负荷从7月份的77%附近回升至最高84%,乙二醇供需由宽松转为紧张,从持续去化的港口库区可以得到印证。
乙二醇市场分析提到,CCF乙二醇华东主港库存8月1日最高达到近125万吨,之后持续下滑,9月底降至82万吨附近,2个月内去库达到40万吨以上。10月份之后,随着检修装置的重启,乙二醇装置负荷从45%附近的低位回到近60%,供应持续回升,但消费没有持续改善,聚酯负荷一直稳定在83%左右的水平,乙二醇港口库存再度回升。
乙二醇市场分析指出原油价格高位震荡,石油制生产成本居高不下。且进入十月份以来,煤炭价格走势强劲,煤制工厂亏损程度达到历史高峰,乙二醇企业亏损价差再次扩大。在此影响下,石油制乙二醇开工负荷平均在87.69%附近,煤制乙二醇开工率在35.1%附近,低利润下煤制乙二醇工厂开工率或存下降可能。
乙二醇的原料在全球市场来看,以石脑油一体化的占比最大,其次海外以天然气和乙烷制为主,国内以煤制为主,石脑油一体化一度是具备较强的成本优势的生产工艺,但今年油价偏强,消费偏弱导致烯烃产业链全面亏损,乙烯裂解装置大面积减产,石脑油-原油价差一度进入负值区间,意味着产品价格低于原料,生产陷入亏损,至10月底石脑油-原油价差一直在0值上下波动。石脑油的弱势令乙二醇缺乏成本支撑,因此在油价冲高回落的过程中,石脑油紧跟油价下跌,乙二醇失去成本支撑,这也是今年二季度以来乙二醇价格持续走弱的一个重要因素。
展望后市,供需预期偏弱令乙二醇价格持续承压,陕煤榆林180万吨装置中的60万吨已经试车,其余120万吨也计划在四季度投产,外加久泰100万吨装置乙二醇项目也已经投产,后市还有三江100万吨MTO及盛虹炼化配套的乙二醇装置投产预期,四季度至明年上半年,乙二醇的新增供应压力依旧较大。终端消费疲弱继续拖累烯烃市场,石脑油价格低迷令乙二醇缺乏成本支撑,国内强煤价也难以对乙二醇产生明显影响。成本和供需双弱的预期将令乙二醇价格持续低迷。