聚酯市场景气度明显回升 聚酯行业利润处于较高水平

　　受中国一波又一波新的产能投产的影响，全球聚酯正面临产能过剩的危机。与往年相比，2016年聚酯行业库存处于历史低位，利润处在近年来的最好水平。12月19—22日，期货日报记者走访了长三角地区聚酯产业链相关企业。记者发现，虽然临近春节，但企业生产订单和开机率并没有明显下降，生产呈现一片繁忙景象，前几年经营亏损的“阴霾”一扫而光。

　　聚酯市场景气度明显回升

　　从2016年9月起，聚酯市场就已出现了一轮又一轮的上涨行情。

　　“9月份G20峰会期间，江浙聚酯工厂大规模集中停车检修，导致聚酯供应量快速下降。而终端订单在G20峰会后快速释放，提振了聚酯产品需求，聚酯供需格局的好转带动聚酯生产利润回升。”东吴期货分析师王广前表示，与此同时，聚酯直接原料MEG价格在9月底快速拉涨，PTA价格也在9月底振荡攀升。在成本推涨预期作用下，下游企业加快了聚酯原料的补库步伐，造成聚酯企业的产成品库存快速下降，聚酯产品价格也随之连续上涨，聚酯产销两旺，利润和市场景气度逐渐回升。

　　分析师吴晓芬也发现2016年下半年聚酯市场的旺季较往年有所延长。她告诉记者，2016年9月份受G20峰会影响，面料市场秋冬订单表现一般，涤纶长丝市场行情也较为平淡。10月之后，面料订单集中到达，当月中旬，受到原油价格上涨以及产销好转的带动，涤纶长丝价格强势拉涨，出现了大范围提价。

　　“2016年第四季度，聚酯原料价格重心回升，除了原油助涨之外，聚酯大厂的联盟会议也是支撑涤纶长丝价格坚挺的重要因素。”吴晓芬认为，在上下游的共同作用下，以涤纶长丝为代表的聚酯原料价格大幅上涨，部分原料如涤纶、锦纶等价格涨幅超过三成。

　　2017-2022年中国薄膜级聚酯切片行业专项调研及投资价值预测报告数据显示，截至目前，华东地区半光聚酯切片报价为7725元/吨，较9月23日上涨1575元/吨，涨幅为25.61%;江苏三房巷聚酯瓶片出厂价为8100元/吨，较9月23日上涨1400元/吨，涨幅为20.90%。涤纶长丝方面，华东地区涤纶长丝POY150D/48F报价为8800元/吨，较9月23日上涨2000元/吨，涨幅为29.41%;华东地区聚酯长丝FDY150D/96F报价为9750元/吨，较9月23日上涨2150元/吨，涨幅为28.29%;华东地区聚酯长丝DTY150D/48F报价为10450元/吨，较9月23日上涨1825元/吨，涨幅为21.16%;涤纶短纤报价为8700元/吨，较9月23日上涨1900元/吨，涨幅为27.94%。

　　行业利润处于较高水平

　　随着市场景气度逐渐回升，聚酯行业生产扭亏为盈。截至目前，聚酯生产利润近260元/吨，是近两年行业较高的水平。

　　当前，聚酯库存处于年内绝对低位，较2015年同期也偏低。一方面，聚酯厂家春节前更愿意随用随买，采取低库存策略;另一方面，下游旺季还未结束，短期原油价格上涨强化了PTA向好预期，下游企业买入意愿较强，现有聚酯库存得到较好的消化。

　　事实上，2016年聚酯终端产品已出现了连续脱销的局面，其中FDY产品已经连续超卖，下游经编企业的产成品也是超卖。

　　“聚酯及终端市场出现超卖脱销的现象是受G20峰会影响，部分订单后移并集中释放，同时拉尼娜带来的寒冬预期带动终端企业订单大量释放。”王广前说，2016年聚酯企业在年初和G20峰会期间进行了较大规模的停车检修操作，聚酯产量基数较低，供需格局逆转导致市场库存连续下降，这加剧了市场涨价的“自我强化”预期，进而刺激终端刚性和投机性采购需求集中释放。

　　除了上述因素之外，在业内人士看来，2016年聚酯市场出现超卖现象，主要还是通胀预期引发的。“一般来讲，当商品进入下跌周期的时候，虽然价格连创新低，但在恐慌情绪的主导下，市场看空后市，采购并不积极。今年聚酯市场的超卖现象说明，在通胀预期的影响下，市场认为聚酯的上涨周期已经到来，后市有望持续上涨。因此，聚酯下游企业备货积极，聚酯需求随之回暖。”黄李强说。

　　据介绍，面对涤纶长丝一波又一波的涨价潮，下游厂家囤货积极性提高，开工率维持高位，集中囤货使聚酯库存下降明显。另外，由于前几年内销市场不景气，聚酯厂家也在积极开拓海外市场，外销也成为分流聚酯产量的渠道之一。