铁矿石市场处上行通道 矿山高品矿库存问题仍在

　　铁矿现货市场上，钢厂采购积极性仍然偏淡，贸易商成交较多而钢厂采购谨慎。2018年由于去产能和“2+26”环保限产，国内钢铁企业对铁矿石的需求增长趋缓，铁矿石或将成为2018年二季度最佳做空标的。

　　铁矿石市场处上行通道

　　在节后首个完整交易周里，国内现货钢价继续上行，而且涨幅有所扩大，但成交量尚未完全打开。铁矿石市场处微幅上行通道，库存依然处于高位。

　　据2018-2023年铁矿石原矿市场行情监测及投资可行性研究报告最新市场数据了解，最近一周，国内现货钢价综合指数报收于154.42点，一周上涨2.75%。继节后开市钢价小涨之后，这一周钢价继续上行，涨幅扩大。由于下游开工尚未十分充足，所以钢市的实际成交还未完全跟上。总体而言，在钢坯、期市行情提振等因素的影响下，钢市内商家对后市的预期比较积极。接下来，实际的下游需求释放力度将决定现货钢价的实际走向。

　　据分析，在建筑钢市场上，价格上涨较为明显。全国主要市场主流规格的螺纹钢品种均价为每吨4296元，一周上涨128元。目前，钢市内的不少商家对元宵节后钢材终端需求的启动有良好的预期，所以现货钢价上涨。不过，市场成交情况较为一般，主要原因是终端用户的需求尚未完全启动，眼下的成交量大多是在大小贸易商之间流转。

　　在板材市场上，价格总体上扬。热轧板卷价格震荡上涨，全国主要市场主流规格热轧产品的市场均价为每吨4242元，一周上涨66元。中厚板价格上涨明显，全国主要市场主流规格普中板的平均价格为每吨4282元，一周涨101元。从钢材的库存水平来看，有一点值得注意，钢厂方面的库存处于相对低位，所以不少钢厂积极挺价，华东主导钢厂最新公布的3月上旬建筑钢出厂吨价更是上涨超200元。与此同时，钢材的社会库存却是创出新高，部分压力较大的商家，已在考虑小幅降价以刺激出货。

　　铁矿石市场稳中上行。据“西本新干线”的最新报告，在国产矿市场上，2月份河北铁精粉价格小幅上涨，吨价涨幅在10元至15元左右。春节前，钢厂的补库行为带动了矿价上行，春节后钢厂进一步补库的动力减弱，矿价基本维持平稳。进口矿价格震荡上涨，到2月28日，62%品位进口矿价报收于每吨78.9美元，一个月上涨5.8美元。目前港口铁矿石库存依然处于高位。

　　相关机构分析认为，国内钢价在2月下旬需求尚未启动的情况下上涨，给3月份的钢价运行增添了一定的不确定性。特别是社会库存居于高位，一旦需求释放不及预期，库存资源的套现将对钢价走势形成相当大的压力，钢价将会在一定区间内呈现震荡的走势。

　　矿山发货淡季高品结构性问题仍在

　　在铁矿石港口库存不断走高的背景下，真正影响铁矿石走势的其实是高品矿库存。按照季节性来说，一季度往往是铁矿石的发货淡季，国外矿山在一季度的发货量会有较为明显的下滑。从2011年—2017年的发货数据来看，除2015年一季度环比2014年四季度出现增长外，其余年份都有不同程度的下滑。其中，2017年一季度的发货量环比2016年四季度下滑约1500万吨，其中2017年2月的发货下滑更为突出。另外，一季度也是澳洲飓风多发的季节，1月中旬西澳的热带气旋就一度导致黑德兰港的关闭，影响铁矿石的正常发运，天气可能会成为一个炒作因素。

　　从高品的结构性来看，目前吨钢利润再次从800元/吨回升至1200元/吨左右，重新燃起钢厂对高品的兴趣。根据点钢网统计的北方六港高品矿占比来看，近期该比例仍在下滑之中，最新占比为19.7%。普氏62%与58%的价差也在34.2美金/吨的高位，表明高利润背景下，高品的问题仍没有被有效解决。