电器投资分析

　　2020年电器网站数据库共收录网店729家，其中热卖特许店的网店占总比最多，达到258家，中国作为全球西式电器的重要生产基地，出口需求预计也将保持较为稳定的小幅增长。以下对电器投资分析。

　　2020-2025年中国电器技术检测行业市场需求与投资咨询报告指出，2020年4月，中小电器、电器零部件、空调、彩电、冰箱、其他视听器材、洗衣机涨跌幅分别为4.09%、2.03%、1.53%、1.02%、0.37%、-1.37%、-25.76%，4月电器表现好于其他板块。随着国内疫情逐渐得到控制，电器行业受国内疫情的影响已经在一季度体现较充分，海外疫情的影响预计将在二季度开始体现，预计出口占比较高的企业将面临较大的压力。

　　在宏观经济环境增速换挡等综合因素的影响下,尽管消费市场增长动力不是很充足,但电器消费升级态势良好。现从三大逻辑来了解电器投资分析。

　　(1)白电看龙头,壁垒高市占升:白电行业竞争格局稳定,龙头市场集中度高。空调冰箱洗衣机行业三季度均出现同比下滑,但是在公司层面,则显示出排名第一的龙头,市占率均实现了逆市的提升。因此,白电板块龙头公司的规模效应,高竞争壁垒和管理效率进一步证实,白电板块仍然看好龙头公司的稳固竞争格局。

　　(2)小m88明升体育备用网址 看成长,优质小m88明升体育备用网址 具备穿越牛熊潜质:小m88明升体育备用网址 产品具有更换周期短,单价低等特点,较其他m88明升体育备用网址 产品更具备消费品属性,受地产因素影响较弱,所以在地产周期走弱甚至经济趋缓的背景下,小m88明升体育备用网址 企业具备穿越牛熊的潜质。此外,小m88明升体育备用网址 新兴品类增速远好于传统品类。在小m88明升体育备用网址 领域我们更看好苏泊尔、科沃斯。

　　(3)厨电盈利弹性高,集成灶空间大增速快:厨电行业价格战层度低于家具,二线以下龙头华帝、美的等均价提升空间仍然较大,后续房地产回暖将具备更高的盈利弹性;集成灶相比于传统厨电优势明显:油烟吸净率高、节约空间、价格适中,行业规模爆发式增长,看好相应龙头华帝股份、老板电器、浙江美大。

　　电器行业目前竞争格局比较明朗，龙头企业由于规模优势和品牌力盈利能力出色，长期业绩确定性较强，更适合价值投资。另外电器行业虽然长期确定性较强，但短期仍有波动，这也是预期差的来源。房地产对电器行业的影响，以及09-12年电器下乡高峰期的产品陆续要进入更换周期，这也将带来业绩的波动。