化工原料行业投资分析

　　面对复杂多变的宏观经济形势，化学原料及制品行业稳步推进转型升级，积极化解产能过剩，生产稳步增长，出口势头良好，市场供需总体稳定，节能减排取得积极进展，但行业效益大幅下滑，投资动力不足。未来五年,化工新材料重点发展方向继续为高性能树脂、特种橡胶、高性能纤维、功能性膜材料、电子化学品五大领域。以下对化工原料行业投资分析。

　　2017-2022年有机化工原料市场行情监测及投资可行性研究报告表明，以化学原料及制品业为统计，2015年实现营收8.39万亿元，同比增长1.4%，利润总 额为4556亿元，同比增长9.9%;2016年前三季度，行业整体实现营业收入6.29万亿 元，同比增长3.0%，利润总额为3390亿元，同比增长11.6%。

　　加大改扩建和新建一批使之达到世界经济规模的生产装置或企业、企业设备的更新改造，积极、大量地采用先进适用技术改造提升石化、化工产业和科研开发与科技创新的投入。按行业发展重点分：加大乙稀和三大合成材料、有机原料、化学肥料、精细化工、农药、新型精细化工和无机精细化工等方面的投入。

　　2017年化工原料行业投资机会

　　(1)农药：农药行业多年低迷，外资巨头库存持续下降，农药行业需求有望恢复性增 长，当前国内农药出口同比已有显著改善，而环保有望进一步限制部分子行业供给， 重点关注草甘膦、麦草畏及草铵膦等细分品种。

　　(2)景气向上子行业：部分长期低迷周期性子行业(粘胶、有机硅)已完成产能自然 去化，供需格局显著改善，景气有望持续向上。

　　(3)电子化学品：中国半导体产业及新型显示OLED的高速发展有望带动配套电子化 学品需求的快增，而随着国内企业的技术进步，国产化进程正在加快，行业面临良好 发展机遇。

　　(4)未来经营趋势向好的价值股：化工领域部分具备核心竞争力的企业，虽然行业增 速有限，但公司未来经营趋势向好，具备良好投资吸引力。 重点公司：万华化学、联化科技、华鲁恒升、万润股份、福斯特、扬农化工、三友化 工、金发科技、飞凯材料、南大光电、国瓷材料、长青股份、新安股份、兴发集团、 新宙邦、沧州明珠、海利得、中化国际、金正大、史丹利、诺普信等。

　　总体仍处去产能周期，供给侧改革是重要变量。展望2016年，国内需求 整体增速趋缓，海外需求复苏仍缓慢;而国内的新增产能虽仍处释放期，但未来增长压 力趋缓。化工行业整体处于供需增长双双趋缓的逐步去产能阶段。而随着政策面对供给 侧管理日益重视，加之环保监督和执法力度的持续提高，化工各子行业的优胜劣汰可望 加速。环保因素将是化工供给侧改革的重要变量。