饲料行业投资分析

　　在非瘟疫情扩散大背景下，全球饲料行业获得了跨越式发展，产量达到了1069.7百万吨，市场细分领域分化显著，亚太占比最高约35.8%，欧洲占比约28.3%，北美占比最低约15.61%，以下是饲料行业投资分析。

　　全球前八大饲料生产国分别为中国、美国、巴西、俄罗斯、印度、墨西哥、西班牙和土耳其。根据饲料行业分析数据，美国的饲料厂数量最多为6232个，中国饲料厂个数仅次于美国为5900个，中美两国的饲料厂数量远高于其他国家。

　　根据饲料行业投资分析数据，2005-2016年以来，我国饲料产量在2005-2011年期间增长最快，年增长高达8%-12%。但进入2012年之后，增长率先是下降到7.68%，而之后的2013-2016年甚至下降到3%-4%。在2013年，饲料产量出现了饲料工业发展以来的第一次下降，为-1.79%。

　　2017-2018年，我国饲料产量持续下降，2018年饲料产量为28466万吨，较2016年的29052万吨减少2.0%。一是下游需求不振。2018年生猪、能繁母猪、蛋禽、肉禽存栏同比不同程度下降，水产养殖受天气影响较大，畜禽产品消费市场供给格局宽松，生猪收益下降，禽类养殖亏损。二是上游原料价格波动。大宗原料市场总体供应充足，部分品种供应略显偏紧。

　　截止2019年12月底，我国商品饲料总产量22161.2万吨，同比增长5.9%。其中，配合饲料产量19618.6万吨，同比增长6.7%;。浓缩饲料产量1853.7万吨，同比增长1.2%，添加剂预混合饲料产量688.9万吨，同比下降0.3%。

　　目前，我国饲料产量在粮食主产区和经济发达地区的分布较为集中，从生产省市来看，我国饲料行业生产主要集中在广东、山东、广西、河北、湖南等地。饲料行业投资分析指出，亚太地区是猪料、肉鸡料、蛋鸡料和水产料的第一大饲料生产区，根据我国饲料行业的产品结构来看，其中禽料和猪料占比最大，分别为46.4%和41.3%，水产料仅占比6.9%。

　　从猪饲料产品市场企业竞争格局来看，按照销售量和营业收入，总体上可以划分为三个梯队：其中第一梯队的代表企业是双胞胎集团、正大集团以及正邦集团，销售量超过600万吨，营业收入超过300亿元;居于第二梯队的主要有唐人神、禾丰以及大北农，这几家企业销售量在200万吨以上，营业收入超过100亿元;第三梯队的代表企业主要有正虹科技以及金新农等。

　　从禽饲料产品市场竞争格局来看，总体上可以分为三个梯队：第一个梯队以新希望六和为代表，饲料销售量超过1000万吨，营业收入超过600亿元;第二梯队以温氏集团以及亚太中慧为代表，门槛为饲料销售量超过500万吨，营业收入超过200亿元;其余的企业可以归入第三梯队，代表企业为禾丰以及康达尔等。

　　展望2020，由于肉禽料有望出现恢复性增长、猪料与水产料的下游景气延续，笔者认为饲料行业整体回升可期；此外，下游养殖的规模化、专业性进一步提升，饲料龙头新一轮持续量增的机遇还将继续演绎；最后，饲料龙头企业在产业链整合过程中已经体现出较好的下游扩张与盈利能力，中长期战略方向与能力逐步得到证明，前期转型卓有成效的标的值得关注，以上便是饲料行业投资分析所有内容了。