天然气投资分析

　　2019年中国天然气产量将达到1667亿元左右。在对各地城乡废弃物资源、天然气市场等进行全面分析评价的基础上，将结合经济社会发展、乡村振兴和生态环境保护等发展趋勢，制定面向2030年的生物天然气发展中长期规划。以下对天然气投资分析。

　　2018年全年中国天然气产量达到了1610.2亿立方米，累计增长7.5%。截止至2019年11月中国天然气产量为150.8亿立方米，比去年同期增长8%。天然气行业分析指出，2019年1-11月中国天然气产量达到1574.6亿立方米，同比增长9.2%。

　　天然气价格上涨首先对上游有气源的企业肯定是直接利好， 对LNG接收站来说，因为进口价格相对稳定，到了冬季气荒的时候，价格波动会大一点，所以对于LNG接收站的这些企业，它们也是直接受益的。

　　受益于环境约束和能源结构调整，天然气行业发展加速，2017年起二级市场对于燃气股的关注度显著提升。“煤改气”、“气荒”，这些贯穿行业发展以及影响股价的因素在2017-2019年行情中体现的尤为显著。天然气投资分析，由于A股燃气上市公司经营区域的差异较大，受地方天然气利用水平及价格政策等因素影响，A股燃气行业盈利能力较为分化。但整体来看，2017年至今Q4均呈现主题行情，其中北方采暖季期间内天然气紧张的供应格局预期是两次主题行情的核心催化因素。相信今年会继续延续这种季节效应。

　　天然气行业管输与配送主体的核心资产为天然气管网，自然垄断特性突出;而天然气生产与销售环节的竞争特性明显。而我国的天然气产业链及价格链格局(即“生产管输一体化”、“配送销售一体化”)由于历史等原因自然形成。天然气投资分析，在天然气行业纵向一体化的体制背景下，垄断性与竞争性业务混合经营，纵向一体化公司利用垄断环节维持竞争业务的优势，将严重影响天然气产业链的运营效率，不利于天然气资源的合理调配(尤其是保供期间)和天然气产供储销体系的建设，亦阻碍了天然气市场化改革的推进。在此背景下，分离天然气行业垄断性与竞争性业务为大势所趋。

　　本轮石油天然气改可以参考电力行业“去纵向一体化”的改革，改革的顶层设计文件亦顺应分离垄断性与竞争性业务的基本脉络，强调改革思路为“管住中间、放开两头”。天然气投资分析，管住中间，目前跨省管道公司管输价格已核定并公布，各省省内管输价格和配气价格的核定工作尚在进行，总体来看天然气价格改革“管住中间”环节已近完成，进一步奠定了天然气市场化的基础。

　　天然气投资分析，在政策的积极推动下，加上天然气本身具有的优势，预期国内天然气的消费量将持续快速上升，将带动行业不同产业链上公司的营运成长，并为投资者带来一系列投资机会。在国内或是香港股市，都有不少上市公司主要在国内从事天然气相关业务，可从中发掘一些具备成长潜质且运营优秀的公司，分享国内天然气行业快速成长带来的机遇。