2015年我国卫星导航行业投资前景分析

　　下周北斗产业年会即将召开，我们团队将作为唯一受邀交流的资本市场研究团队参加14号主论坛的发言及交流。我们继续强调北斗为2015年投资主线，建议重点布局。

　　2015年5月8日，在中国国家主席习近平和俄罗斯联邦总统普京的见证下，中俄两国政府签署了《中国北斗和俄罗斯格洛纳斯系统兼容与互操作联合声明》。该联合声明是北斗系统与全球其他卫星导航系统签署的首个系统间兼容与互操作政府文件，是北斗系统国际化发展的重要标志。

　　卫星导航系统兼容与互操作是全球卫星导航系统的发展趋势，兼容主要是指可独立或一起使用多个卫星导航系统，而不给单个系统及其服务带来不可接受的干扰和损害;互操作主要是指能够使用多个卫星导航系统及其服务，使用户获得比单独依赖一个系统更好服务的能力。随着全球卫星导航系统发展进入多系统并存时代，实现卫星导航系统间的兼容与互操作，可以在不显著增加用户导航终端设备技术复杂度和成本的情况下，使用户在一台终端设备上同时享受多个卫星导航系统提供的服务，这将使全球各卫星导航系统资源和服务能力得到最大限度的利用和发挥。

　　据卫星导航行业市场调查分析报告显示了解，2015为北斗全球化元年，国家有望在政策及资金层面大力推广。跟随“一带一路”，北斗海外落地具有重大战略意义。跟大家分享我们对北斗产业的几点思考：(1)北斗导航“芯片→模块→天线→整机→系统”全产业链布局成为行业发展趋势。产业链各环节中芯片门槛最高，但各企业发展均衡，向产业链下游寻找确定市场成为企业发展必选道路，商业模式纵向一体化的速度正在加快;(2)产业整合已是大势所趋，沿着上下游进行并购和整合，增强竞争力成为企业普遍采取的发展策略。截止2013年底，国内从事卫星导航企业11000多家，部分企业发展颇具规模，上市公司收购战略意义显现;(3)“北斗+”成为业内重点布局方向。随着导航精度的提升以及北斗兼容芯片价格下降，北斗行业及大众市场成为新的蓝海，探索十亿元规模以上的垂直细分市场及靠谱的商业盈利模式为新的看点。

　　下周北斗年会召开在即，继续强调北斗为2015年投资主线，建议重点布局。