债券行业竞争

　　2018年10月末，债券市场余额达到83.8万亿元，位居全球第三、亚洲第二，公司信用类债券余额位居全球第二、亚洲第一。我国债券市场快速发展，具体体现在交易主体不断增加、交易品种日益丰富、交易规模持续扩大、市场流动性大幅提高，债券市场在金融体系中的地位和作用与日俱增。以下对债券行业竞争分析。

　　债券行业竞争分析，2018年地方债务发行规模总额能达到5.5万亿，高于2017年，低于2016年，且主要集中在一二季度。债券行业分析指出，这可能会给银行表内资产带来支撑，再结合融资需求短期内仍显韧性，单看资产端的话，一二季度的债券市场仍然面临着较强的压力，在表内负债也不给力的情况下，配置盘可能仍然会被压制。

　　地方债供给集中在2018年前两个季度

　　经过近几年的建设发展，交易所债券市场已由加快发展阶段转向 提质增效 的高质量发展阶段。证监会将深入学习贯彻落实党的十九大精神，围绕全国金融工作会议和经济工作会议确定的中心任务，深入践行依法从严全面监管，突出抓重点、防风险、补短板、强弱项，继续加强与人民银行、国家发展改革委等部门的沟通协调，推动债券市场改革规范发展，牢牢守住不发生系统性风险的底线，提高直接融资比重，进一步提升债券市场服务实体经济能力。现从三大方向来分析债券行业竞争。

　　第一，借鉴发达国家经验,发展场外交易市场。债券行业竞争分析，根据发达国家的经验，可依托一家管理水平、风控能力、IT建设较好的交易平台，重点以该平台为纽带串联起分散在全国各地的交易场所，实现地区性联网运行，集中报价、分散成交、统一核算，确保交易留痕、监管透明。

　　第二，规范地区性股权交易中心、金融资产交易中心发展。债券行业竞争分析，这些市场绝大多数由地方政府正式或非正式批准成立的，容易受到地方行政力量的控制和切割，给金融监管增加难度。当前是加大对地方交易场所的清理整顿工作时期，对于经营合规的交易场所，可批准其开展场外债券发行与交易，建议依托具备较好条件的交易平台，同各地交易所进行互联互通，通过统一规则、统一技术、统一标准，起到连接这些分散化的场外市场的纽带和桥梁作用，将广泛的场外无形交易固化在有形平台上，通过该平台的成交信息和数据信息，一方面有助于提高地方交易场所合法、合规经营，提升监管透明，另一方面也能为覆盖范围更广的企业融资提供正规渠道。

　　第三，建立地方交易所同二板市场的转板机制。债券行业竞争分析，通过各地交易所获得融资支持的企业，通过良性经营，快速成长，符合二板发债条件后，可推荐到二板市场发行交易，从而形成多层次资本市场体系内的活水效应。

　　债券行业竞争分析，2018年以来，随着国务院常务会议提出要“稳步扩大金融业开放”，中国债券市场对外开放政策也开启新的篇章。通过开展“一带一路”试点，减免境外投资者投资境内债券税收政策及一系列对既有机制的完善，促进了相关制度规则与国际接轨，进一步提高了中国债券市场的国际化水平，对中国债券市场改革开放具有重要意义。