焦炭价格走势分析

　　年初以来，山西等地的煤矿从276个工作日改为330个工作日来安排生产，煤炭产量得以扩充，焦煤供应较去年显著改善。统计数据显示，1—5月，全国原煤产量为14亿吨，累计同比增加4.3%。去年5月，全国开始执行276个工作日政策，煤炭产量大幅下滑，而今年5月，全国原煤产量为2.9778亿吨，同比增加12.1%，说明随着限产政策的解除，产量迅速恢复。以下对焦炭价格走势分析。

　　供应逐步恢复，而与之相对，下游采购意愿并未规模提升。特别是受环保检查的影响，洗煤厂大量退出，焦煤产业链中少了洗煤厂这一库存环节，煤矿更直接地感受到下游采购热情不高的现状。当前，部分煤矿的库存已经较前期明显增加，焦煤销售压力较大。

　　2017年前5个月，甘其毛都口岸煤炭进口量达到808.97万吨，较去年前5个月增长155.29%，创同期新高。国内价格高位吸引进口煤涌入。

　　2017-2022年中国焦炭深加工项目行业市场深度调研及投资战略研究分析报告表明，回顾2017年上半年，1-2月焦炭处于弱势下滑走势，因传统需求淡季加之春节前后钢厂停产检修较多，焦炭需求减量，尽管环保压力下焦企限产，但在产能过剩的大背景下焦炭的供应压力依然较大。随着钢厂陆续复产，钢市传统需求旺季到来，钢厂加大对焦炭的采购，短时间内焦企的库存彻底消化，但迫于环保压力，焦企开工率偏低，国内独立焦化厂平均开工率在六成左右，因此货紧价扬，从3月上旬至4月上旬，短短一个月的时间华东华北地区焦炭市场涨至年初的水平。而由于焦炭快速大幅的拉涨，钢厂利润大大缩水，同时钢材社会高库存压力下钢价回落，所以从4月下旬开始山东主导钢厂焦炭采购价率先下调，开启了今年第二轮的下调，但买涨不买跌心态影响下，焦企出货更加积极，致使钢厂焦炭库存持续偏高，焦炭后市继续看空。

　　从上图我们明显看出，今年上半年焦炭市场呈折线走势，且毫无平稳过渡期，而中宇资讯认为钢厂焦炭库存的高低直接影响了今年上半年焦炭价格的涨跌变化。我们把时间推至5年前，2013年初国内焦化主产区焦炭市场价格与当前的价格基本持平，且趋势雷同——直线下滑。回顾当时，2013年一季度，因为钢材市场低迷，钢厂开工不高，焦炭库存持续高位，所以钢厂焦炭采购价频繁下调，焦炭市场供应过剩下焦企只能被动接受市场的回落。而4月份随着钢材市场传统需求旺季启动，钢厂的焦炭库存得到消化，所以钢厂对焦炭的打压暂时放缓，也就出现了4月份的平稳过渡。现在把目光拉回至当前，上周末焦炭新一轮的下调刚刚结束，市场暂时进入平稳运行，而市场的看空气氛仍浓，各焦企仍积极清仓出货为主。

　　再来看2013年同期，6月底焦炭市场触底反弹，在钢厂焦炭库存压力缓解且钢价大幅反弹下，钢厂补库积极，焦炭供应相对紧张，焦企调涨的诉求也很快被钢厂接受。对比当前，钢市终端需求面基本一致，而钢厂当前的利润丰厚，所以焦炭市场能否止跌归根结底仍要看钢厂的焦炭库存情况。从目前市场现状来看，钢厂焦炭库存仍居高不下，钢厂对焦炭的打压意向仍存，焦企的被动地位短期也难以改变，近期下滑趋势仍存。