2024年物流行业研究

1-8月物流运行数据公布 物流总额同比增长5.4%(20241005/10:31)

中国物流与采购联合会今天（10月5日）公布今年1-8月份物流运行数据。数据显示，社会物流运行总体稳定，社会物流总额累计保持5%以上的稳定增长。1-8月份，全国社会物流总额为225万亿元，同比增长5.4%。从结构看：上下游产业转型升级持续推进，产业升级、物流需求结构调整趋势不断明显。从生产看：工业品物流总额保持平稳增长，1-8月同比增长5.5%。从主要工业品物流量看：8月份水泥、钢铁等传统产品物流量延续回落走势，工业机器人、集成电路等智能产品保持较快增长，增速均保持在20%左右。

中信证券：四季度交运物流主要配置方向为消费重塑和出海(20240924/09:04)

中信证券研报认为，展望四季度，交运物流主要配置方向为消费重塑和出海相关的受益标的，旺季即将开启的快递、跨境物流和油运价格弹性可期；同时流通盘充裕、现金流稳健增长的高分红标的仍为配置的另一条主线。外部信号趋于明朗，美元降息落地、美国大选方向性逐渐趋于明朗，出海相关的跨境物流在旺季有望迎来转好信号。同时国内宏观数据仍有待观察，消费重塑背景下电商快递下沉化和碎片化推动件量继续增速继续超预期，跳出短期博弈关注通达系格局优化；关注内需政策起效和加码带来的可能赋能。

中信证券：四季度交运物流主要配置方向为消费重塑和出海(20240924/08:28)

中信证券研报认为，展望四季度，交运物流主要配置方向为消费重塑和出海相关的受益标的，旺季即将开启的快递、跨境物流和油运价格弹性可期；同时流通盘充裕、现金流稳健增长的高分红标的仍为配置的另一条主线。外部信号趋于明朗，美元降息落地、美国大选方向性逐渐趋于明朗，出海相关的跨境物流在旺季有望迎来转好信号。同时国内宏观数据仍有待观察，消费重塑背景下电商快递下沉化和碎片化推动件量继续增速继续超预期，跳出短期博弈关注通达系格局优化；关注内需政策起效和加码带来的可能赋能。

物流板块异动，长久物流拉升涨停(20240729/10:24)

物流板块异动，长久物流拉升涨停，天顺股份涨超4%，龙洲股份、东航物流、三羊马等跟涨。

物流板块再度走强，飞力达、龙洲股份涨停(20240723/09:36)

物流板块再度走强，飞力达、龙洲股份涨停，海晨股份、普路通、三羊马等上扬。

6月份中国公路物流运价指数为102.1点，比上月回落0.8%(20240705/11:37)

据中国物流与采购联合会消息，2024年6月份，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为102.1点，比上月回落0.80%，比去年同期回落0.24%。从周指数看，第一、二周运价指数环比回落，第三、四周运价指数环比回升。

中金：下半年重点推荐出口链物流及航运投资机遇(20240701/08:09)

中金公司研报认为，站在全球视角展望2024下半年，重点推荐出口链物流及航运投资机遇。航运：看好集运短期向上弹性，红海绕行叠加欧美需求强劲下，高运价有望持续至三季度旺季，而随四季度新船交付和旺季需求减退运价或有回调风险。持续看好油运周期向上，供给端逻辑增强补库潜在需求待释放，期待旺季弹性。干散周期有望来临，建议把握左侧布局机会。非快递物流：看好出口链物流和加盟制快运、轻资产型货运平台。1）空海运供需短期仍偏紧，长期物流商协同制造业出海逻辑持续演绎。2）快运竞争格局持续优化，龙头份额有望提升。3）货运平台受益于数字化渗透率提升。4）关注估值处于底部且边际有改善的大宗供应链行业。

华福证券：关注物流供应链行业四个方向的投资机会(20240625/08:52)

华福证券研报指出，建议关注物流供应链行业四个方向的投资机会：1）跨境物流：跨境需求高速增长持续，空运运价指数同比仍维持中高速增长，行业高景气度延续，中短期有利于跨境物流企业利润表的修复。关注：东航物流、华贸物流等。2）快递：2024年快递行业价格维持弱价格竞争状态，主要系行业头部快递企业新增产能有限，2024年需求持续超预期下，继续旗帜鲜明看多加盟制快递2024年边际修复。关注：圆通速递、韵达股份等。3）化工供应链：化工物流供应链板块估值仍具吸引力，价格边际向好，重视板块向上修复的弹性，看好头部企业凭借优秀的管理能力和丰富的并购经验实现底部扩张。关注：宏川智慧等。4）快运：快运行业竞争格局持续改善，二季度起需求修复有助于高端头部快运较高的利润弹性释放，关注：德邦股份等。

中物联：5月份中国公路物流运价指数为103点 小幅回升(20240604/10:09)

2024年5月份，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为103点，比上月回升0.13%，比去年同期回升0.39%。综合来看，本月运价指数环比虽有小幅回升，但主要是因今年以来指数基数较低导致，且相较上月回升幅度进一步收窄，反映公路运输市场需进一步扩大国内需求来激发活力。从后期走势看，企业生产预期依然相对乐观，大企业支撑和新动能拉动作用依旧较强，经济运行基础仍较为稳固，预计后期公路市场迎来传统淡季，运价指数可能呈现小幅回落走势。