2024年煤炭研究报告

煤炭开采加工板块异动拉升 安源煤业涨停(20240807/10:02)

煤炭开采加工板块异动拉升，安源煤业涨停，安泰集团涨超7%，中国神华、郑州煤电、陕西煤业、新集能源等跟涨。

光大证券：安监影响仍然延续 煤炭需求逐步提升(20240806/09:17)

光大证券研报指出，近期安监影响仍然延续，叠加旺季来临，煤炭需求逐步提升，看好迎峰度夏需求旺季对煤价的支撑，8月底—10月中旬煤价有望开启季节性的上涨，建议关注：陕西煤业、中国神华、中煤能源等。

山西证券：看好四季度煤炭需求改善，带动煤炭企业业绩修复(20240805/08:50)

山西证券8月5日研报表示，煤炭产地受安监影响，产地发运维持低位，供给增量有限；需求方面，上周高温继续，火电负荷增加，电厂煤炭日耗维持高位；港口调入少于调出，库存继续走低。但汛期影响水电发力，叠加终端库存仍较高，终端采购以刚需、长协为主，叠加主动去库存库，综合影响下，上周国内港口动力煤价格继续弱势震荡。焦煤、焦炭方面，产地安监延续；需求受粗钢平控、螺纹新旧国标转换加速去库等预期博弈，叠加淡季钢材需求偏弱，双焦价格弱稳运行；但由于安监严格常态化，同时大规模设备更新计划等稳经济政策仍有发力空间，预计后期地产、基建或将边际改善，煤炭需求的刚性较强，我们认为后期煤炭供需关系很难进一步宽松，国内煤炭价格进一步回落空间不大，看好四季度煤炭需求改善，带动煤炭企业业绩修复。

煤炭股盘初反弹，平煤股份涨超4%(20240731/09:42)

煤炭股盘初反弹，平煤股份涨超4%，恒源煤电、潞安环能、晋控煤业、昊华能源等涨超2%。

开源证券：煤炭板块有望迎重新布局的起点(20240726/08:29)

开源证券7月25日研报表示，煤炭板块有望迎重新布局的起点，这一轮投资是高股息与周期弹性兼备。煤炭股高股息投资逻辑仍是主线，在当前弱经济和低利率环境下，资金更加注重投资收益的确定性，煤炭高股息和持续性符合资金配置的偏好，根据我们此前测算，即使动力煤价800元，多数煤炭公司仍有很高的股息率；我们可以从煤炭的高股息和低估值两个维度判定未来板块的涨幅空间：一是若板块股价上行，则股息率将会回落，当股息率回落至银行长贷利率时，之间股息差变动的幅度即为板块上涨的资本利得空间；二是煤炭股低估值表现为多家重点煤企2023A业绩对应的静态市盈率PE的平均值约为8倍，中国神华是煤炭板块提估值的典范且当前2023年静态PE超过13倍，中国神华有望作为板块估值提升的锚。

煤炭板块早盘震荡走低(20240725/09:55)

煤炭板块早盘震荡走低，新集能源跌超3%，新大洲A、淮北矿业、华电能源跌超2%，电投能源、晋控煤业等下挫。

煤炭板块震荡走弱，陕西煤业跌超6%(20240722/09:56)

煤炭板块震荡走弱，陕西煤业跌超6%，甘肃能化、中国神华跌超4%，华阳股份、冀中能源、晋控煤业等纷纷跟跌。

煤炭板块震荡走弱 甘肃能化跌超5%(20240717/10:56)

煤炭板块震荡走弱。截至10时54分，甘肃能化跌超5%，新集能源、电投能源跌逾4%，昊华能源、山西焦煤等跟跌。

山西证券：2024年煤炭供需关系很难进一步宽松，价格有望维持高位 (20240717/08:33)

山西证券表示，由于安监严格常态化，同时稳经济政策仍有空间，后期地产、基建等稳经济政策仍存边际改善预期，煤炭需求刚性较强，我们认为2024年煤炭供需关系很难进一步宽松，价格有望维持高位。

煤炭板块持续下挫 新集能源逼近跌停(20240712/13:32)

煤炭板块午后持续走弱，新集能源逼近跌停，潞安环能跌近4%续创年内新低，恒源煤电、晋控煤业、淮北矿业、山煤国际等多股跌超3%。