2024年白酒供需分析

午评：三大指数集体下跌 白酒板块跌幅居前(20240801/11:35)

三大指数集体下跌，创指跌逾1%。板块方面，网约车继续走强，通达电气、海马汽车、江西长运涨停，电声股份突然拉升触及20CM涨停；机器人板块反复活跃，方正电机走出3连板，东方精工、中大力德、雷赛智能等跟涨；商业航天延续强势，航天晨光5连板，春晖智控20CM涨停，大业股份、星网宇达、航天长峰触及涨停板，佳讯飞鸿、航天宏图涨超10%；下跌方面，互联网金融跌幅居前，海印股份跌停；白酒板块持续下探，迎驾贡酒跌低位震荡，山西汾酒、古井贡酒跟跌；房地产板块高开低走，陆家嘴领跌。总体来看，两市个股呈普跌态势，下跌个股超3000只。盘面上，商业航天、中船系、网约车板块涨幅居前，白酒、互联网金融、游戏板块跌幅居前。

瑞银白酒报告分析师：白酒行业仍将增长(20240731/14:45)

据红星新闻消息，7月31日，A股全线飘红，白酒行业股价强劲反弹。此前，瑞银投资银行发布报告下调了贵州茅台、五粮液等白酒企业评级，引发广泛关注。红星资本局对话瑞银大中华消费品行业主管彭燕燕，她表示白酒行业仍将增长，只是增速放缓。报告预测2025年白酒企业盈利，基于宏观经济和行业供给判断。头部企业在调整期有机会拿份额，低价格带酒企更具韧性。预计2023至2025年白酒企业平均每股收益复合年均增长率为8%。

国泰君安：本轮白酒低谷期需求和预期调整烈度相对较小，但调整时间较长 (20240730/08:11)

国泰君安研报指出，本轮周期需求和预期的调整烈度相对较小，调整时间较长。与上一轮周期相比，本轮白酒低谷期伴随行业集中化，因而上市公司层面业绩波动幅度较小，但由于前期资产价格泡沫较大，个股普遍遭遇杀估值。站在当下时点，板块前期受淡季需求弱、高端酒批价等因素影响而出现明显调整，目前分母端风险偏好处于低位，整体确定先于成长。

贵州茅台股价跌穿1400元关口 市场人士透露：瑞银下调了白酒板块评级(20240729/16:49)

今天午后，贵州茅台持续走弱，跌穿1400元关口，收跌1.7%。整个白酒板块也几乎是全线杀跌，今世缘、来伊份、迎驾贡酒、泸州老窖、山西汾酒等跌幅居前。有市场人士透露，瑞银下调了白酒板块评级，将贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份从买入下调至中性。这可能是今天白酒板块下跌的主要原因。事实上，最近北向资金也在持续卖出贵州茅台，北向资金上周累计净流出114.17亿元，贵州茅台、宁德时代、中际旭创分别遭净卖出20.80亿元、15.39亿元、9.54亿元。这与上述瑞银所说的方向一致。（券商中国）

中信建投：白酒板块配置价值凸显(20240729/07:57)

中信建投研报指出，白酒板块回调提升配置价值，下半年需求预期有望提振。近期茅五习完成上半年既定任务，体现出龙头酒企极强的市场掌控力及品牌受众基础。习酒从7月起取消了渠道反向扫码红包，加强渠道管理。当前消费环境仍处于弱势状态，新品牌扩张有限，龙头企业的市占率不断扩大。二季度企业动销环比回落明显，虽然渠道库存有所提升但仍然整体可控，三季度预期消费环境更为平稳。酒企重视通过提升分红率来加强股东回报，随着股价回落，部分企业的股息率已经达到4%甚至更高，配置价值凸显。饮料表现优异，旺季来临，看好啤酒板块。持续看好：1）休闲零食、饮料行业保持高景气度，新渠道为行业内公司带来重要增量机会；2）啤酒需求稳定且处于结构性升级阶段，进入奥运旺季，需求明显升温。3）结合持续复苏的餐饮渠道，建议关注具有拓新品或改革预期的调味品及餐饮链标的。4）乳制品具备成本优势，兼之结构升级，叠加高股息，性价比凸显。

白酒股震荡反弹，岩石股份涨近4%(20240726/09:53)

白酒股震荡反弹，岩石股份涨近4%，酒鬼酒、舍得酒业、老白干酒涨超2%，五粮液、山西汾酒等涨超1%。

白酒股早盘反弹，水井坊涨超2%(20240725/10:00)

白酒股早盘反弹，水井坊涨超2%，迎驾贡酒、山西汾酒、洋河股份、舍得酒业等涨超1%，五粮液、贵州茅台等小幅上涨。

白酒股持续走低 古井贡酒跌超5%(20240723/10:26)

古井贡酒跌超5%，迎驾贡酒、山西汾酒、今世缘跌超3%，泸州老窖、舍得酒业、五粮液、水井坊等跟跌。

白酒股早盘震荡下挫(20240723/09:47)

白酒股早盘震荡下挫，古井贡酒跌近3%，迎驾贡酒、山西汾酒、今世缘跌超2%。

白酒板块震荡走高 皇台酒业涨超4%(20240719/10:45)

白酒板块震荡走高，皇台酒业涨超4%，泸州老窖、今世缘涨超2%，贵州茅台、五粮液、古井贡酒等上行。