2024年地产供需分析

地产股走强，新城控股、我爱我家涨超5%(20240726/09:57)

地产股走强，天地源涨近7%，新城控股、我爱我家涨超5%，万科A、特发服务、深振业A涨超3%。

中信建投：地产板块处于低配状态 优质央国企及经营服务类企业更受青睐(20240726/07:53)

中信建投发布研究报告称，二季度末房地产持仓市值476亿元，环比下降5.8%，行业标配为1.3%，公募基金配置比例为0.8%，较行业标配低0.5个百分点，已连续18个季度低配。板块持仓集中度持续下降但趋于稳定，二季度末持仓最高的10家地产公司占基金总持仓比例为40.9%，环比仅下降0.1个百分点。从增持方向看，公募基金更青睐优质央国企和经营服务类企业。当前板块市净率仅有0.6x，处于2014年以来的0.6%分位，相较历史中位数有约130%的空间。4月30日政治局会议以来，房地产支持政策持续推出，销售出现向好势头，该行认为重点布局于高能级城市的房企及其物管子公司将优先受益，该行同时看好优质的代建及二手房中介平台在推动消化存量方面的优势和受益。

广发证券：稳定名义增长、地产市场和物价环境仍是年内目标(20240713/13:42)

广发宏观报告称，我们可以从三个维度理解目前金融数据和货币金融环境。一是短期金融数据仍受到防空转、挤水分因素的扰动，和历史数据并不完全可比；二是从高频数据来看，和大宗价格调整引发原材料库存回踩、工作日减少、天气异常等因素有关，6 月经济确实有一定环比回调迹象，可能对融资需求存在影响；三是从BCI 企业融资环境指数观测，金融条件可能也有一定波动。不过从货币政策委员会例会最新表述来看，政策并未实际转向，稳定名义增长、地产市场和物价环境仍是年内目标。根据往年规律，7 月底政治局会议后仍可能会有逆周期政策空间。

中国银河证券：地产政策继续发力，有望带动消费建材需求释放 (20240703/08:27)

中国银河证券表示，2024年1-5月建筑及装潢材料类零售额同比下降0.4%，较1-4月由增转降，受地产竣工同比走弱影响消费建材需求承压。在地产利好政策持续推进背景下，5月商品房销售有所改善，有望带动消费建材需求的修复。此外，本周北京进一步优化房地产政策，后续地产政策效果有望逐步显现，房地产市场回暖将带动消费建材需求进一步释放。

国泰君安：地产销售二季度末改善 旅游出行景气回升(20240703/07:43)

国泰君安证券发布研究报告称，受益地产新政和年中冲量影响，上周新房、二手房销售显著改善，后续持续性仍待观察；暑期临近，旅游出行景气回升，百度迁徙规模指数、国内航班执飞架次、海南旅游价格指数环比均有所回升。

中国银河证券：下半年地产行业估值或迎来整体修复(20240702/08:42)

中国银河证券表示，展望下半年，行业楼市表现尚未复苏，在政策效果逐渐展现的基础上，地产行业估值或迎来整体修复，头部房企或凭借融资成本较低和核心区域高市占率的优势实现运营改善，并通过估值修复实现整体的β机会。

中信证券：地产销售放量，扭转价格预期需政策继续发力(20240702/08:25)

中信证券研报指出，整体来看，当前政策作用显现，二手销售放量，新房的交易也开始活跃起来。但是，房价经过一个长时间的下跌，要打破房价持续下跌的恶性循环，在绝大多数地方仍需要政策的进一步加码。我们认为差别化住房信贷政策、个人所得税抵扣、限购、购房落户等政策，都还有进一步加码的空间。我们认为，随着前期政策逐渐取得实效，新的政策又陆续推出，房地产企业的现金流问题将得到缓解，具备竞争优势的地产公司估值已经不高。此外，交易平台将受益于二手房市场放量，物业服务公司的业绩也将贡献稳定现金回报。

收评：指数持续调整创指跌近2% 地产、旅游板块集体活跃(20240625/15:02)

指数持续调整三大股指五连跌，创指跌近2%，北证50逆势走强。板块方面，地产股午后活跃，南国置业、荣盛发展等封涨停；旅游板块走高，西藏旅游、大连圣亚双双涨停；工业母机概念持续强势，恒进感应30cm涨停，津荣天宇、盘古智能等20cm涨停；半导体板块持续调整，纳芯微、满坤科技跌幅居前，博通集成盘中跌停；科创次新股震荡走低，碧兴物联跌超8%；量子科技概念走弱，国盾量子领跌。总体来看，个股涨多跌少，超2800只个股上涨。截至收盘，沪指报2950.00点，跌0.44%；深成指报8850.29点，跌0.83%；创指报1700.02点，跌1.82%。盘面上，房地产服务、景点旅游、青蒿素板块涨幅居前，半导体、AI手机、先进封装板块跌幅居前。

中交地产涨停(20240614/11:21)

临近午盘，房地产板块直线拉升，中交地产涨停，万科A、城建发展、招商蛇口、新城控股等快速跟涨。

中信证券：持续出台的地产金融政策将改变银行地产债务风险预期(20240611/08:43)

中信证券认为，国常会关注地产部门对于经济运行以及金融稳定的影响，积极储备新的去库存稳市场政策，现有的收储以及保交楼对于银行资产质量亦有积极作用。持续出台的地产金融政策将改变银行的地产债务风险预期。伴随风险预期修复，银行股估值提升将更具基本面支撑，同时夯实银行分红收益空间确定性。个股选择方面，推荐两条主线：1）稳健打底：产品逻辑下，高分红、估值波动小的大行更具配置价值；2）成长进攻：增长逻辑下，具备持续阿尔法的公司更有估值提升空间。